Преимущества диверсификации02.09.2019Перечислим некоторые сведения, которые следует помнить об этой регрессии. • Показатели аР и (3Р представляют собой средневзвешенные коэффициенты as и отдельных акций, входящих в портфель. В электронной таблице эти показатели вычислены дважды: в ячейке В43 показатель рр вычислен с помощью функции Excel НАКЛОН, а в ячейке В48 — как средневзвешенное значение бета всех отдельных акций. Обозначив xDD, xHNZ и хкмв веса соответствующих акций в портфеле, можно прийти к выводу, что коэффициент бета портфеля равен рР = xDD%D + xHNZ$HNZ + хкмв$кмв. В данном случае рР = 0,6867. Показатели свидетельствуют, что аналогичные вычисления можно провести для коэффициента аР, который можно найти либо с помощью функции Excel ОТРЕЗОК (ячейка В42), либо усредняя коэффициенты as отдельных акций, входящих в портфель. Хотите научиться зарабатывать в интернете с нуля? Матвей Северянин отзывы подскажут как это лучше сделать. • Поскольку показатели аР и рр представляют собой средневзвешенные коэффициенты as и р5 отдельных акций, входящих в портфель, показатель R2 портфеляционного портфеля, состоящего из трех акций, можно вычислить с помощью функции Excel. Показатель R2 портфеля равен 42,24% (ячейка В44), а средневзвешенный показатель R2 для трех акций (ячейка В49) равен 23,11%. Это соотношение выполняется практически всегда: показатель R2 хорошо диверсифицированного портфеля больше, чем средневзвешенный показатель R2 портфельных активов. Это значит, что доходность хорошо диверсифицированного портфеля значительно лучше объясняется рыночной доходностью, чем доходность отдельных компонентов портфеля. Иначе говоря, диверсификация оправдывает себя благодаря снижению степени нерыночных рисков, которым подвергаются инвестиционные портфели. (Прочитав следующий раздел, читатели поймут, что диверсификация уменьшает нефакторный, или несистематический, риск портфеля.)
|